中植集团“暴雷”！“资产”3.72万亿！曾投资10亿进砂石！

11月22日，中国最大的民营金融财团——中植集团发布《致投资者的一封致歉信》表示，公司存在重大持续经营风险，负债规模在4200亿到4600亿之间，短期内可用于兑付债务的资源远低于整体债务规模。中植集团管理资产规模超过3.72万亿，其“暴雷”威力不弱于恒大！

据了解，中植集团近年来大举进军砂石行业。2020年，中植资源以其全资控股的珠海星晟投资的庐山市锟庐新材料有限公司为主体，在江西省土地使用权和矿业权网上交易系统公开挂牌竞买中，以31.5亿元成功竞得了“江西省庐山市沙岭山矿区建筑用砂矿”。2022年，中植集团与江西省九江市庐山市政府签订战略合作框架协议，超10亿元投资“庐山沙岭山”项目。按照当时的想法，项目可开采量8000万吨，累计利润将超过30亿元。

曾经“不可一世”

如今令人唏嘘

中植集团的崛起可以追溯到上世纪80年代，由一位普通的工人解直银创立。从一家区印刷厂逐渐发展成为涉足地产、金融、矿产等多个领域的综合性企业，中植集团的管理资产规模一度超过3.72万亿，成为了中国最大的民营金融财团。

在未“暴雷”前，市场上一直是以“万亿航母之类”的称号看待“中植集团”这艘巨无霸的存在。

2014年左右，中植系达到了鼎盛时期。中植集团已形成“实业+金融”双主业模式，涵盖房地产、基础设施、能源、农业、医疗、文化等多个领域。其旗下拥有6家持牌金融机构、5家资产管理公司、4家财富管理公司等多个金融平台。其信托资产管理规模超过7000亿元，财富管理规模超过3万亿元。

相关专家表示，在体感上一直认为中植系是比恒大更大规模的神话般存在，不相信，看一下这张中植系全盛时期的帝国，说万亿都怕保守了……

而根据致歉信披露的信息，万亿规则的中植集团真实的资产规模仅：2000亿——直接缩水80%！

有人戏称，可惜了这一页纸的致歉信，称为史上最昂贵的一页纸一点也不为过，因为，这页纸将资产直接缩水了：8000亿。

本以为恒大1.7万亿资产对应2.5万亿负债，这资产/负债率比率已经顶破天了，没有想到，大家没有被中植系这雷的规模大所震惊，反而是被其缩水举世无双给震撼到了。

负债超4200亿

严重资不抵债

在道歉信中，中植集团概括了从2021年底实控人解直锟（解直锟是中植系的灵魂人物，他几乎掌握了集团所有重要决策权和资源配置权。）离世开始，核心高管先后脱岗、公司内部管理混乱等状况。虽然相关人员也采取了一系列自救措施试图扭转困局，但实际效果并不理想，集团相关产品开始陆续发生实质性违约。

经过相关机构尽调发现，集团账面总资产约2000亿元，整体负债规模在4200亿到4600亿之间，缺口高达2600亿元，处于严重资不抵债。

虽然心里早有预期，但当负债金额披露之后仍然震惊了不少人，不管是微博热搜还是朋友圈都在讨论中植集团的爆雷事件，买了中植集团产品的人更是欲哭无泪。

▲ 图源：微博评论

对此，甚至还有网友认为：“单从道歉信当中的表述来看，这些只是一个初步的数据，由于中植集团业务众多，实际状况可能会比现在初步调查的数据更加严重。”

事实上，早在今年8月市场中就有消息传出中植系的理财产品停止兑付，波及15万名高净值人士、5000家企业以及1.3万名业内人士，引发广泛舆论风波。

在业内人士看来，中植集团爆雷的导火索和房地产息息相关。

从2018年开始疯狂扩张的房地产企业由于缺乏资金来源，不少房地产开发商转而投向中植系等金融机构的怀抱。有数据显示，从2017-2020年间，中植集团旗下公司中融信托投向房地产的资金占比从6.6%一路上涨到18%。

而房地产行业又是砂石需求的大户，房地产下行不仅影响中植集团，也影响了砂石行业。当然，这是砂石行业关注中植集团的重要原因，也是中植集团进入砂石行业的缘由！

最近两年，随着地产行业的举步维艰，开始拖累中植集团自身产品的收益率，甚至还有不少上市公司披露已经踩雷中融信托旗下产品，导致有预计的亏损出现。

▲ 图源：微光股份公告

据不完全统计，已经官宣踩雷的上市公司达到15家，逾期本金超过5亿元。

从不可一世

到举步维艰

在资本市场上，中植系曾是投资者眼中不可或缺的亮点。随着一系列事件的曝光，中植系的真实面貌开始浮出水面。原来那个光鲜亮丽的金融帝国，其实是建立在一连串的虚构项目、过度乐观的承诺和经过“化妆”的资产负债表之上。当中植系的虚假面纱被揭去，这个曾被誉为坚不可摧的金融帝国的基石开始出现裂痕，随后的崩溃几乎是不可避免的。这种崩溃的影响力并不仅仅局限于公司本身，更是给投资者带来了巨大的财务损失，甚至威胁到整个金融体系的稳定。

中植系的问题，或许只是金融市场潜在问题的冰山一角，它警示了我们，监管机构需要不断完善和调整其策略，以适应金融市场的快速变化和日益增加的复杂性。随着官方道歉信的出现，曾经不可一世的中植系，似乎已经走到了最终章。

房地产作为我国经济的支柱性产业，“捆绑”了太多的产业，既有实体的砂石、水泥、钢材等企业，也有中植集团等金融企业。其实，这几年在房地产如火如荼的大规模建设时期，各地房价上涨，炒房如家常便饭，如今随着房地产下行，砂石行业火热不在，行业趋于理性。但是代价是有些之前盲目扩张的企业，如恒大、碧桂园、中植集团等等，骤然“暴雷”！建筑类企业在一轮又一轮的“打击”下，破产成了普遍现象，据不完全统计，自2023年以来，1300多家建筑类企业破产重整，数量之多令人唏嘘！

对砂石行业的警示

砂石骨料是工程建设中不可或缺的基础原材料。但近年来砂石市场持续低迷。

一方面，自2021年以来，我国房地产市场持续下行，开工建设量明显不足，房地产作为砂石需求的最重要领域之一，其行情迟迟不能回升严重影响了砂石行业的稳定发展。

另一方面，砂石行业自身存在的问题。前些年，局部地区砂石价格的持续高位、“一砂难求”，加之利好政策的加持助力，让社会各方资本（如中植集团）纷纷进军砂石行业。年产能数千万吨，上亿吨的砂石项目纷纷投产，天价矿权的“落锤声”不绝于耳。一系列无序盲目的投资，造成了砂石产能过剩的问题，而且由于矿山高价出让，造成了砂石成本的增加。短短两三年时间，国内砂石市场就由暴利时代跌至微利或保本经营时代。

中国砂石协会会长胡幼奕表示，“当前，在经济下行和多地建设大型石矿以及局部地区砂石产业过剩的形势下，砂石和装备行业进入‘大浪淘沙’时期，企业要在激烈的竞争中经受难以想象的考验和磨难。”

胡幼奕分析称，我国要达到发达国家80%的城镇化率，以每年城镇化率增加一个百分点预计，大约需要15年的时间。有工地就有砂石，有项目就用砂石，这是砂石及装备的大市场，要学会从“危”中寻“机”。未来砂石企业的经营，要依靠创新发展，要高度重视企业经营成本，重点关注企业发展战略。根据企业战略决定企业业务方向，根据企业业务方向决定企业组织架构，根据企业组织架构决定人才引进，保障企业持续盈利这一关键问题，渡过寒冬！

来源：投资家、财文要鉴、资产界、界面新闻等