全球矿业经济形势分析

目前，世界经济保持温和低速增长，继续处于缓慢复苏和深度转型调整期，增速明显低于预期，且主要国家呈现明显的分化特征。全球矿业仍处于下行通道，主要矿产品需求疲软，过剩产能还在持续释放，价格继续走低。预计未来两年全球矿业发展仍是寒冬期，全面复苏还需时日。

“新常态”下，我国主要矿产资源需求正由全面高速增长向中低速差异增长转变，资源需求结构正在发生显著变化，供应方式也将发生重要变化，资源利用的空间结构发生转移。

从数字看冷暖

全球矿业指数继续下行

受全球宏观经济增长复苏疲软且不稳定的影响，全球矿业指数延续了2011年年中以来整体下行的态势，但下行速度明显趋缓。

根据SNL金属与矿业公司矿业活动指数(PAI)走势分析，PAI指数从去年的9月开始，从近两年的74点相对高位一路下跌至今年2月份的50点，之后在3月份反弹至58点，而后再次下行。截至5月份，PAI指数已跌至41点，达到近3年来的最低位;SNL金属指数价格也几乎下行至近3年来的最低点;矿业市值近半年有所回升，但远不及去年同期。可见，全球矿业继续呈现出趋冷态势，尚未出现好转迹象。

重要矿产品价格低位运行

在经历了2014年的价格大跌后，国际油价在2015年年初略有反弹。总体来看，上半年的原油市场呈现震荡上行后趋稳的走势基本处于合理区间。

近年来，国际市场的铁矿石价格最高时一度接近200美元/吨，进入2014年之后持续下跌。高盛分析师称，2015年铁矿石价格预计降至每吨52美元，较此前预期下调了18%。

铜、铝、铅、锌、锡、镍等6种贱金属价格延续了明显的分化趋势。铜、镍、锡价格延续了2011年以来下行的走势，继续走低，且振幅较大;而铝、铅、锌价格则基本进入了平稳区间，波动幅度较小。

矿业公司并购明显下滑

根据伍德麦肯锡公司发布的报告，2015年前4个月全球油气并购交易数量显著下滑。从全球矿业并购来看，SNL统计数据显示，2015年第一季度全球共发生24宗并购，与2014年第四季度的43宗和第三季度的52宗相比，有所下降;总金额为46.7亿美元，与2014年第四季度基本持平。同往年一样，今年上半年的矿业并购活动仍然主要集中在金、铜等少数矿种上。

在全球矿业趋冷，并购活动相对低迷的大背景下，中国矿业公司加快了“走出去”步伐，紫金矿业公司尤为突出。

全球矿业融资难度加大

据2015年5月份数据，2015年第一季度矿业融资总额达到100.3亿美元，与2014年第四季度的154.7亿美元和第三季度的220.8亿美元相比降幅较大。

据SNL数据库显示，2015年第一季度共有592宗融资活动，而2014年第三季度和第四季度分别为918宗和903宗，降幅同样较大。与往常一样，大型上市公司(市值大于1亿美元)占了融资总额的绝大多数(95%)。全球矿业融资项目主要集中在钢铁公司。

中澳自贸协定助降资源利用成本

2015年6月17日中澳自由贸易协定(CHAFTA)的签署，是中国签署的自由化整体程度最高的自贸协定。根据协议内容，澳大利亚对中国进口的全部矿产品关税将在4年内全部取消，关税的取消对铜矿石、镍矿石、氧化铝、锌矿石、煤炭等产品的价格影响明显。

另外，中国允许澳大利亚服务供应商提供玩滚球的十大平台：煤层气及页岩气开采的技术咨询和现场服务，以及石油、天然气、铁、铜、锰等矿产资源的咨询服务，这将对中国的地勘单位和仪器设备制造公司带来影响，倒逼地勘单位改革。

总体来看，中澳自贸协定的签署不仅降低了中国矿产资源的利用成本，而且稳定了中国大宗矿产资源的供应来源。

赞比亚调整资源税避免矿山停运

2014年10月，赞比亚财政部长宣布了一项在2015年开始实施的针对铜矿生产的新的资源税增收标准，即露天开采铜矿资源税征收税率从6%提升到20%，井下开采从6%提升至8%。

资源税的上涨，以及国际铜价的疲软和需求的疲弱，严重打击了赞比亚矿业，造成矿业公司与赞比亚政府间关系紧张。2015年4月14日，赞比亚政府决定将露天采矿和井下采矿的资源税税率统一调整为9%，避免失业和矿山停运。

土耳其等国修改矿法促矿产勘查开发

今年2月，“一带一路”沿线的重要国家土耳其经修改后的矿法获得通过。此前，矿业公司如果在规定时间内没有达到许可证的要求，矿业权许可证将自动被废除。新矿法破除了该国矿业权许可僵局，在矿业法律和政策方面对于投资者更加友好。

加蓬也于今年年初通过了期待已久的修改后的矿法，并于近期执行。修改后的矿法对加蓬目前的矿业法律体系进行了多处修改，是非洲新一代矿业法制体系建设的重要组成部分。

全球矿业或将迎来新的发展期

全球矿业已连续4年呈现下行态势，有的矿种，如金、银、铝、铅、锌价格，已接近或达到其平均生产成本，如果价格继续大幅下跌，整个产业都将面临风险;另一些矿种，如铜、镍、锡价格，则继续下行，震幅仍然较大，但下滑速度已明显减缓，加上去库存化等有利因素，预计中短期内将逐渐趋稳。

当前矿业公司的发展处境仍旧十分艰难。然而，从长远来看，在互联网经济盛行、全球制造业格局重大调整、新一轮基础设施建设热潮的带动下，全球经济终将会迎来新的发展机遇期。从这个意义上说，全球矿业走出困境或许为期不远。

从全球经济的整个发展形势来看，各大经济体都在推出自己的振兴经济计划，其中包括中国正在快速推进的“一带一路”倡议及亚洲基础设施投资开发银行和丝路基金。2015年，中国“一带一路”投资金额或为3000亿元至4000亿元之间，预计将拉动GDP增速0.2至0.3个百分点。

种种迹象表明，在全球新一轮基础设施投资热潮兴起，以及印度、印尼等新兴经济体快速发展的带动下，未来2～3年全球矿业有可能迎来新的发展机遇，但达到或超过上一轮顶峰的可能性不大。（来源：中国矿业报）